云南个旧墙体广告 据香港大公网报导，曩昔几周，尤其在8月中旬深港通宣布获批以后，沪港通南向资金明显添加。一起，9月份我国外汇储备降幅扩大，本钱流出有所加重。那么，沪港通南向资金会耗费外储或使人民币承压吗？
尽管沪港通对出资者来说是一个“闭环”，但本质上仍是跨商场本钱活动的通道。依据规划，出资者投入沪港通的资金将被锁定在证券商场，不能用于别的意图。卖出证券所得资金不能留存对方商场，而须回到原始账户。出资者只能经过本地买卖所和结算所参加对方商场，由我国证券挂号结算有限责任
公司(即中证登)和香港中心结算有限
公司作为互相的格外结算参加方，各自代表本地出资者对跨境买卖进行结算。
因而，尽管由结算所处理，沪港通资金活动仍然会触及钱银汇兑。出资者用本地钱银经过沪港通出资对方商场，而中证登和香港中心结算
公司负责换汇与资金划拨。与此组织不一样的是，在QDII/QFII机制下，合格出资组织需自行完结资金兑换。
沪港通的一个主要组织是：一切人民币与港币间的兑换事务在香港离岸商场进行。因而，南向出资的结算需求中证登在香港商场卖出人民币并买入港币，这理论上会使离岸人民币汇率承压。在套利活动和(或)预期趋同的影响下，离岸人民币价值降低将连累在岸人民币汇率。央行若想抵消这一汇率影响，就必须卖出外汇来支撑人民币。从这个视点说，沪港通南向资金与传统的本钱流出并没很大差别——同样会致使汇率价值降低或外储下降，或兼而有之。
在实践中，沪港通南向资金对人民币汇率或外汇储备的影响相对有限：
相对我国外储和离岸人民币买卖量，南向资金规划不算大。9月份沪港通南向资金流出507亿元(人民币，下同)，是该机制推出以来的单月最高，相当于当月我国外储降幅的40.4%。但自沪港通推出以来，人民币向港币净流出累计1500亿元，今年以来累计1251亿元，均不到我国外储的1%。国际清算银行的查询数据显现，2016年4月离岸人民币即期、远期、期货和期权算计日均买卖量达5001亿元。南向资金额定带来的日均32亿元人民币(9月均值)对离岸人民币汇率的影响相对较小。
人币不会大幅价值降低
单向资金流出不会一向持续。沪港通下本钱净流出受制于港股的估值，尤其是AH价差的改变。近期港股反弹，两地上市股市价差已有所收窄。并且港股是商场化发行体系，主要由组织出资者定价；股价假如过高会面对各种商场机制的制约。此外，南向资金曩昔好像随人民币价值降低预期添加而添加。
尽管美元走强也许会使人民币承压，但咱们以为，我国应当并且也会防止人民币在四季度及下一年呈现大幅价值降低。更主要地，占香港商场很大部分的我国有关股市并非对冲人民币汇率风险的有效东西。从这点看，商场力量会在某一时点反转单向的资金活动。
总之，沪港通资金流出值得关注，但咱们以为其外汇影响根本可控。
