云南普洱墙体广告  央行在最新发布的2017年第一季度《我国钱银方针履行陈述》中初次答复了商场广为重视和评论的央行“缩表”。陈述称，这一次的所谓“缩表”发作在外汇占款降低这一大布景不变的情况下，主要与现金投进的季节性改变及财务存款大幅改变有关。陈述清晰，我国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根。

数据显现，2017年第一季度央行出现“缩表”，即2月和3月末人民银行资产负债表较1月末别离降低了0.3万亿元和1.1万亿元。这一改变商场高度重视，也有不少商场人士就此估测央行将来将进一步收缩商场流动性。对此，陈述称，一方面，现金投进的季节性动摇是2月“缩表”的重要原因；另一方面，财务支出加速是3月“缩表”的重要原因。与此同时，商业银行合意流动性水平的改变对资产负债表也有一定影响。

陈述称，依据局势改变和供求要素，人民银行合理调配东西组合，保持了流动性中性适度和根本安稳。这意味着央行资产负债表的改变与保持银行系统流动性根本安稳可以并行不悖，既不能用曩昔几年的情况来衡量现在的流动性松紧情况，也不能将某些季节性要素引致的央行资产负债表改变视作钱银方针取向的改变。

陈述称，总的来看，我国央行资产负债表的改变要遭到外汇占款、调控东西挑选、新年等季节性要素、财务收支以及金融改革和调控形式改变等更为杂乱要素的影响，我国央行“缩表”并不一定意味着收紧银根，比如在本钱流出布景降低准会发生“缩表”效应，但实际上可能是放松银根的，因而不宜简单与国外央行的“缩表”类比。对此应全部、客观看待，并做更深化、精确的剖析。因为第一季度“缩表”受季节性及财务收支等短期要素影响较大，从现在掌握的数据看，4月人民银行资产负债表已从头转为“扩表”。

国泰君安银行团队剖析称，央行专门用一个专栏答复了商场重视的“缩表”问题，其底子意图是为了消除商场对将来进一步紧缩的忧虑，安稳商场预期，防止钱银商场过度动摇，为后续的金融去杠杆东西发明平稳的钱银环境。

值得注意的是，陈述在谈及下一阶段钱银方针思路时也清晰表明，“灵活运用多种钱银方针东西组合，合理安排有关东西调配和操作节奏，保护流动性根本安稳，既为信贷合理增加供给必要的流动性支撑，又防备信贷过快扩大和杠杆率进一步攀升，还要加强金融监管和谐，有机联接监管方针出台的机遇和节奏，安稳商场预期，掌握好去杠杆和保护流动性根本安稳的平衡，为稳增加、调结构、去杠杆、抑泡沫和防风险供给相对平稳的流动性环境。”央行称。

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