白酒上市公司三季报悉数公布，白酒职业又一次阶段性战争尘埃落定。17.2%，这是19家白酒上市公司营收增幅的平均值，同比在增加，但环比在下降。虽然全体出现上涨态势，但在职业分解加重的大布景下，不少上市酒企三季度成绩却出现同比下滑的趋势，这是否意味着我国白酒职业震动之风将“起于青萍之末”？□本报记者 周显彬企业分解严重 龙头酒企增加迅猛四川眉山墙体广告
　　最近1个月，贵州茅台、五粮液、泸州老窖三大白酒股持续“霸榜”。在13家券商引荐的11月份“金股”中，白酒板块依然被众多券商共同看好，这背面有着强壮的成绩支撑——2019年前三季度，19家白酒上市公司营收总额达到1816.9亿元，比上年同期增加17.2%，净赢利算计636.17亿元，比上年同期增加18.1%。四川眉山墙体广告
　　但在硬币的别的一面，“降”也是一条明晰的曲线——去年同期，白酒上市公司营收总额为1545.46亿元，同比增加24.7%，净赢利总额为538.82亿元，同比增加30.4%。到今年前三季度，营收增幅减少了7.1个百分点，净赢利增幅减少了12.3个百分点。四川眉山墙体广告
　　“具体来看三季度数据，至少三分之一的上市酒企净赢利增速出现不同程度下滑。”酒业专家缜密剖析以为，即便是在茅台和五粮液高速增加的情况下，除ST皇台之外的18家上市酒企的综合营收同比增幅也仅约为14.59%。四川眉山墙体广告
　　天风证券剖析人士提出，白酒企业分解严重，职业出现挤压式增加，头部名酒有望享受确定性溢价，高端白酒增速有所放缓，但赢利增速有所进步，说明头部公司的成绩弹性增大。次高端的地区性酒企增速都在放缓，一是跟基数有关，二是跟需求有关。四川我国白酒金三角酒业协会相关负责人以为，“从全体来看，规划和赢利两个指标的增幅都在下降。在增速调整的大布景下，实则是龙头企业领涨白酒板块的趋势更加杰出。”四川眉山墙体广告
　　从第三季度数据可以看出，川黔名酒阵营依然坚持微弱的冲力，不只前面有茅台、五粮液带头冲击，泸州老窖也以21.86%的营收增幅和35.5%的净赢利增幅紧追不舍，后方的水井坊和舍得则持续用稳步增加的态势奋起直追。四川眉山墙体广告
　　“本轮职业调整可谓‘悄然无声’，但‘大张旗鼓’。”近来，我国酒类流转协会秘书长秦书尧抛出了自己的观念。尽管今年三季度营收、净赢利均坚持了较高水平的增加幅度，但白酒板块的调整已非常显着，全体规划增加现已见顶，企业的普遍性高增加也行将完毕。四川眉山墙体广告
　　“弱周期”降临 微澜之间蕴惊雷
　　“下一步，走势如何？一个字，弱！”
　　在刚刚完毕的2019天津秋季全国糖酒会上，盛初咨询董事长王朝成如此看待职业后市开展。“本轮增加带着集中化和高端化叠加的复杂性。”在他的逻辑中，此前是强周期高增加，未来周期性减弱，但可能进入以“低增加时代”为代表的“弱周期”。四川眉山墙体广告
　　“事实上，白酒职业规划性增加已基本完毕。”这现已成为职业内一种共识，根据依然来源于数据——从规划来看，2019年1-8月，全国规划以上白酒企业完结酿酒总产值508.33万千升，同比增加1.27%，基本归于老练职业的“微幅增加”。
　　从企业数量来看，归入到国家统计局领域的规划以上白酒企业1175家，同比去年的1445家，下降18.6%，表明职业整合度在进一步进步。四川眉山墙体广告
　　2018年我国白酒完结酿酒总产值871.20万千升，按照500ml/瓶核算，当年白酒产值可折算为174亿瓶白酒，全国人均12.5瓶，相当于每人每月可饮用一瓶白酒，考虑到未成年人和不喝酒人群的数量，人均喝酒量或已达到每月3瓶以上。
　　“基本上从量来说，现已处于饱和阶段。”缜密以为，在这样一个区间内，不管白酒全体还是企业个别，后续开展将更多与消费力的走势紧密相关。“好产品是底盘，这是下一个周期的基本常识。”
　　从三季报的全体剖析来看，在品牌提升上做动作，在渠道形式上做突破，在消费体验上做创新的“进攻型”酒企，将获取更大的“调整”盈利。
　　强弱转化之间，蕴含着职业巨变的信息，“调整”这个中性词开始变得涵义丰厚。共识在于，对于白酒企业，本轮调整关键在于能否有用对接市场需求，切开更大消费份额。